ドル円は１３０円を再び割り込む　来週のＦＯＭＣの反応を待ち＝ＮＹ為替

　きょうは月末の取引ということもあり、ドル買いの動きが一服する中、ドル円は戻り売りが強まっている。節目として意識される１３０円を再び割り込む動きが出ている。前日は日銀が金融政策を据え置いたことをきっかけにドル円は買いが加速し、一時１３１円台まで上昇した。本邦勢がきょうから大型連休に入ることもあり、下げを期待したショートポジションの巻き戻しも活発に入っていたものと思われる。

　ただ、ここに来てその動きも一服し、市場は来週のＦＯＭＣの結果を受けた市場の反応を待ちたい雰囲気も出ている。市場では０．５０％の大幅利上げが確実視されている。市場はまた、６月、７月も連続で大幅利上げの実施を織り込んでいる状況だが、その辺も確認したい意向が強いものと思われる。

　きょうは１－３月期の米雇用コスト指数が発表され、賃金は前年比４．７％上昇し、過去最高記録した。諸手当も４．１％増加し、民間部門の賃金・給与は５％伸びた。雇用コストが健全な伸びを続けていることは、インフレ形成で賃金上昇が重要な要素であることを浮き彫りにしている。パウエルＦＲＢ議長は、現在の賃金上昇ペースは２％のインフレ目標と整合しないと述べていた。

　ＦＲＢは需要サイドに圧力をかけインフレを抑制しようとしている。急速な利上げによって経済に圧力がかかり、インフレの素となっている賃金の伸びが抑制され、それが実質所得に打撃を与え、需要が減速する。最終的にインフレも低下するという考え方に基づいている。ただし、それは非常に特殊な条件下でのみ実現する可能性が高いと懐疑的な意見も聞かれる。

USD/JPY　129.83　EUR/JPY　136.87
GBP/JPY　163.19　AUD/JPY　92.05

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美