会社
その米景気後退だが、４－６月（第２四半期）のＧＤＰも第１四半期に続いてマイナス成長となり、２四半期連続のマイナス成長という定義上の景気後退に陥る可能性も指摘されている。４－６月の米ＧＤＰは前期比年率換算で０．５％減と、１－３月期の１．６％減に続きマイナス成長が続くと予測しているようだ。ただ、上半期（１－６月）については、雇用など他の指標は力強さを示していることから、必ずしも本来の景気後退を意味するわけではないという。
一方、来年にも陥ると警戒されている本来の景気後退については、辛うじてを回避できるとの見方も出ている。米ＧＤＰは今年は２．１％、２３年は１．２％を予想しており、景気後退はかなりの可能性で起こりそうだが、米成長見通しの悪化が広範な不況に発展することを防ぐ緩衝材はまだ残っているとしている。企業と家計の双方の健全さと労働市場の堅調が経済を支えるという。
きょうのＮＹ為替市場はドル買いが強まっており、ユーロドルは１．０３ドル台に下落している。強いサポートとして意識されている１．０４ドルを再び割り込んでおり、下値警戒感を強める動きではあるが、目先は年初来安値の１．０３５０ドル付近を試しに行くか注目される。
市場からは、ＥＣＢがＦＲＢと同様の引き締めを実施できるか懐疑的に見ていることがユーロを圧迫しているとの指摘も出ている。ＥＣＢはユーロ圏の国債市場の断片化（フラグメンテーション）リスクへの対処を迫られており、今月の理事会では、パンデミック緊急購入プログラム（ＰＥＰＰ）で保有した国債の償還をイタリアなど南欧債の購入に充てる政策を打ち出すと見られている。その場合、ＦＲＢがコミットしているような強力なバランスシート縮小は実現できない。
一方、域内のインフレ圧力は続いており、この日発表の６月のユーロ圏消費者物価指数（ＨＩＣＰ）は８．６％まで加速し、過去最高を更新した。ＥＣＢには大幅利上げを求める声も強まっている。
ＥＣＢは、断片化対策と利上げという、相反する綱渡りのような政策を同時に行おうとしており、それはユーロにとって圧迫要因になるという。
きょうのＮＹ為替市場はドル買いが強まる中、ポンドドルも売りが強まり、心理的節目の１．２０ドルを割り込む場面も見られた。先月は１．１９３５ドル近辺まで下落し、２０２０年３月以来の安値を更新していたが、その水準が目先の下値メドとして意識される。
本日は６月の英ＰＭＩ確報値が発表になっていたが、速報値から下方修正されていた。エコノミストからは、今回のＰＭＩのデータは、英製造業は需要低下にもかかわらず、必要以上の在庫を抱えていることが示唆されており、今後メーカーが在庫を解消しようとするため、生産インフレはまもなく低下する可能性があるとの分析も出ていた。
英ＰＭＩは６月に過去２年間の最低水準まで低下したが、高インフレが需要を圧迫し、新規受注が減少したことが足を引っ張った。先月に工業用金属を含むほとんどのコモディティ価格が急落したことも、早期の生産インフレ抑制を支援すると指摘している。
英製造業PMI・確報値（6月）17:30
結果 52.8
予想 53.4 前回 53.4
MINKABU PRESS編集部 野沢卓美
前
