円に対する悲観論は行き過ぎとの声も＝ＮＹ為替

　ＮＹ時間の終盤に入ってドル円は１２５．４０円付近での推移となっている。週明けもＮＹ為替市場はドル買いが優勢となり、ドル円も上値追いを加速させている。１２５円台をあっさりと回復し、一時１２５．７０円付近まで上昇した。２０１５年６月以来の高水準。目先は２０１５年のアベノミクス時に付けたピークである１２５．８５円付近が意識されている。ドル強気派が取り組むべき最初の上値抵抗だという。

　過熱感は依然として高く、過熱感を測るテクニカル指標であるＲＳＩは７９と買われ過ぎの水準である７０を上回る展開は続いている。ＦＲＢのほか、他の主要中銀が利上げに動く中で、日銀はまだその気配を見せていない。金融政策の格差拡大観測が円安を誘発しているが、市場からは、円に対する悲観論は行き過ぎかもしれないとの声も聞かれる。いずれ日本の経常収支は改善し、長期的に円を下支えするという。円安とコモディティ価格の上昇は輸入物価を上昇させ、過去のサイクルよりも劇的な円安のフィードバックの繰り返しを生み出している。しかし、円安が日本の輸出に与えるプラスの影響は、今後数四半期で顕在化し始めるという。

USD/JPY　125.46　EUR/JPY　136.60
GBP/JPY　163.52　AUD/JPY　93.21

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美