逆イールドの景気後退シグナルは以前ほど明確でないとの見方も＝ＮＹ為替

　ＮＹ時間の午後に入って、ドル円は１２３．７５円付近での推移が続いている。本日は一時１２４円台に上昇していたが、このあとのＦＯＭＣ議事録の発表を控えて、内容および反応を見極めたい雰囲気となっている模様。

　市場では米国債の逆イールドやフラット化が話題になっているが、これまでのように景気後退を予兆するものかどうかは、現在の景気サイクルでは複雑な問題だとの見方も出ている。決して否定されるべきではないが、シグナルは過去に比べて明確ではない可能性もあるという。

　イールドカーブのフラット化は利上げサイクルの後半に起こることが多いという。ＦＲＢはパンデミック後に実施した前例のない刺激策を撤回し、３月に利上げを開始したが、利上げサイクルはまだ始まったばかりだとしている。

USD/JPY　123.76　EUR/USD　1.0910　GBP/USD　1.3078

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美