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(서울=연합인포맥스) 한상민 기자 = 정부가 발표하는 기업 밸류업 프로그램 세부 방안의 가닥이 잡혔다. 강제성 있는 공시가 아닌 자율 ‘공표’ 형식이다.
밸류업을 독려하는 기업 보고서 등을 공시로 할 때 발생하는 민간 기업들의 법적 부담과 반발이 부담으로 작용한 것으로 보인다.
25일 금융투자업계에 따르면 오는 26일 ‘기업 밸류업 지원방안 1차 세미나’에서 밸류업 프로그램 방안이 발표된다.
이번 발표는 한국거래소의 밸류업 장려 방안이 주된 내용으로 잡혔다.
기업설명(IR) 자료 등을 통해 기업이 주주환원책, 자본 효율화 방안, 주가순자산비율(PBR) 등 밸류업 개선 방안을 포괄하는 상세한 공표를 권고하는 식이다. 이후 거래소 차원에 인센티브를 주는 방안이 언급된다.
시장에서는 공시 수준의 강제성을 띤 정책을 예상했다. 이에 발표 전부터 각종 기대감이 반영되며 저 PBR 관련 주가가 움직였다.
다만 밸류업 지표를 공표 수준으로 부담을 낮춰, 민간 기업의 밸류업 프로그램 참여를 우선 높이겠다는 정부의 의도가 관철됐다.
기업에 대한 인센티브로는 밸류업 관련 지수와 상장지수펀드(ETF)를 통한 간접적인 패시브 자금 유입이 거론된다.
또한 기업의 세무조사 면제 혜택 등의 방안이 담기는 게 유력하다.
배당소득세율 인하나 분리과세 등의 세제 혜택은 이번 발표에 제외됐다. 법인세 세제 혜택 등은 올 상반기 내 열릴 기획재정부와의 후속 밸류업 프로그램 발표에서 다시 논의될 것으로 보인다. 또한 상법 개정안과 관련된 구체적 내용도 제외된 것으로 전해진다.
거래소는 밸류업 프로그램 발표 후 기업 단에서 발생할 수 있는 혼란에 대응하고자 시장 부서와 공시, 상장 관련 부서 등을 모아 컨트롤타워를 만들 예정이다.
이러한 가운데 국내외 금융투자업계에서는 정부의 밸류업 프로그램에 대한 기대감이 엇갈린다.
외국인은 기대감을 선반영한 만큼 밸류업 프로그램이 주가 상승 탄력을 추가로 낼 수 있을지 주시하고 있다. 국내 기관들은 후속 조치를 주목하고 있다.
운용사 주식 운용역은 “해외 기관들은 몇 년 동안 일본에서 정책을 일관되게 했던 점을 토대로 밸류업 프로그램을 희망적으로 보고 있다”면서도 “국내 기관 투자자들은 ‘이런 게 한두 번’이라는 등 반응이 갈리고 있다”고 설명했다.
기관 투자자들은 외국인 대비 저조한 순매수세가 관측된다. 코스피 시장에서 기관은 2월 1조2천억원가량을 순매수했다. 외국인 순매수 자금 약 7조원 대비 상대적으로 매수세가 저조하다.
올해 들어 기관은 총 5조239억원을 순매도했지만, 외국인은 약 10조6천366억원을 순매수했다. 같은 기간 개인은 5조5천391억원가량 순매도했다.
기관들은 밸류업 프로그램에 대한 기대보다는 외국인 수급으로 벤치마크(BM)를 이겨야 한다는 점에 우선 급급한 모습이다.
증권업계 관계자는 “수급을 못 쫓아가면 힘드니 자동차, 금융 관련주 등을 담는 모습”이라며 “비어있던 수급이 갑자기 오르니 급히 대응하고 있고, 밸류업 프로그램의 세부 방안에 기대가 크지는 않다”고 말했다. 그러면서 “후속 조치가 중요할 것”이라고 덧붙였다.
smhan
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