Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе действующего тренда. Таким образом, зная местоположение границы актуального тренда в каждый момент времени, трейдер видит лучшую цену для торговли, как в продолжение данного тренда, так и на смене тенденции. Представляю вашему вниманию границы актуальных трендов по основным котировкам на 15 ДЕКАБРЯ 2023 г: EUR/USD: 1,0735 - граница восходящего тренда GBP/USD: 1,2505 - граница восходящего тренда AUD/USD: 0,6530 - граница восходящего тренда NZD/USD: 0,6080 - граница восходящего тренда USD/JPY: 145,90 - граница нисходящего тренда USD/CHF: 0,8820 - граница нисходящего тренда USD/CAD: 1,3610 - граница нисходящего тренда USD/RUB: 100,50 - граница нисходящего (долгосрочного) тренда EUR/RUB: 106 - граница нисходящего (долгосрочного) тренда GOLD: 2029,00 - граница восходящего тренда WTI: 68 - граница восходящего тренда Данное видео посвящено демонстрации торгового плана по основным котировкам (EUR/USD,​ GBP/USD,​ AUD/USD,​ USD/JPY,​ USD/CHF, USD/CAD, EUR/RUB и USD/RUB) на ближайшие сутки

Пара EUR/USD демонстрирует смешанную динамику в ходе торговой сессии пятницы и удерживает позиции вблизи психологического сопротивления 1.1000. За последние два дня рост европейской валюты составил 200 пунктов, что преимущественно связано с резким ослаблением американского доллара на фоне итогов заседания Федеральной резервной системы (ФРС). Вчера участники рынка следили за заседанием Европейского центрального банка (ЕЦБ), итоги которого были подведены в 13:15 GMT. Чиновники сохранили процентные ставки на текущих уровнях: ключевую - на отметке 4.50%, маржинальную - 4.75%, а ставку по депозитам - 4%. В сопроводительном заявлении указано, что стоимость заимствований будет удерживаться на пиковых значениях так долго, как это будет необходимо. Согласно прогнозам ЕЦБ, валовой внутренний продукт (ВВП) еврозоны в текущем году вырастет на 0.6% против прогнозируемых ранее 0.7%, а в 2024 году – на 0.8% вместо 1%. Средняя инфляция в текущем году ожидается на уровне 5.4%, в 2024 году - на уровне 2.7%, а в 2025 году - 2.1%. Каких-либо намёков на сроки начала снижения процентных ставок сделано не было. По мнению аналитиков, смягчение европейской монетарной политики начнется гораздо позже, чем в США, что позволит сохранить спрос на евро в ближайшей перспективе. ФРС по итогам заседания в среду также оставила ставку без изменений на уровне 5.5%, однако руководство регулятора признало, что обсуждает смягчение политики. В частности, согласно "точечному графику", в 2024 году процентная ставка может снизиться как минимум трижды, в 2025 году - еще четыре раза, а в 2026 году - три, после чего составит 2-2.25%, в то время как инфляция закрепится на целевом уровне 2%. Участники рынка полагают, что первое снижение ставки может быть согласовано уже в марте. По данным инструмента FedWatch Tool вероятность подобного сценария сейчас оценивается в 70%. Дополнительное давление на доллар продолжает оказывать снижение доходности трежерис, что является еще одним подтверждением подготовки рынка к смене вектора американской денежно-кредитной политики. Учитывая сказанное, пара EUR/USD сохраняет потенциал для роста. 

«Голубиному» развороту ФРС удивились не только рынки. Согласно инсайду Financial Times, риторика Джерома Пауэлла по итогам декабрьского заседания FOMC застала Управляющий совет ЕЦБ врасплох. В результате Европейский центробанк все же решил следовать изначально разработанной стратегии, однако получилось не очень хорошо. Доходность облигаций по всему миру продолжила идти вниз, фондовые индексы вверх, а EURUSD впервые с конца ноября коснулась отметки 1,1.  Шок ЕЦБ проявился в критических стрелах со стороны Кристин Лагард в адрес Федрезерва. В ответ на вопрос о чрезмерно агрессивном рыночном ценообразовании в отношении ставки по депозитам, француженка заявила, что целью Европейского центробанка является инфляция, а не намерение избежать рецессии. Камень в огород ФРС, которая долгое время забывала о двойном мандате. Она бросила все силы на борьбу с инфляцией и только в декабре вспомнила о безработице и экономике США в целом.  На первый взгляд, и ЕЦБ, и банк Англии отклонились от курса, взятого Федрезервом. Кристин Лагард заявила, что у Управляющего совета еще есть работа, которую нужно сделать, а Эндрю Бэйли отметил, что у Банка Англии еще есть путь, который нужно пройти. Это позволило рынкам окончательно убедиться, что и на этот раз ФРС будет вожаком стаи. Первым среди центробанков в их цикле ослабления денежно-кредитной политики. Деривативы ожидают от Вашингтона чуть большего снижения ставок, чем от Франкфурта, и более раннего начала – в марте, а не в апреле.  Рыночные ожидания по ставкам ФРС и ЕЦБ Однако несмотря на нежелание ЕЦБ и Банка Англии пойти по стопам Федрезерва в декабре, инвесторы должны воспринимать их решения с осторожностью. Исторически сложилось так, что другие регуляторы следуют за ФРС. Даже если они отклоняются от курса, делать это в течение длительного периода времени очень сложно. К тому же европейская экономика выглядит слабее американской, а инфляция в еврозоне замедляется быстрее, чем в США. У Европейского центробанка больше оснований для ослабления денежно-кредитной политики, и рынки в скором времени это поймут.  Fidelity International, JPMorgan и HSBC считают, что от других регуляторов следует ожидать более быстрой монетарной экспансии, чем от Федрезерва, что позволит доллару США остаться в седле в 2024. Так же экономика еврозоны менее приспособлена к высоким ставкам, чем Штаты.  Впрочем, во время эйфории люди и рынки, как правило, отключают голову. Инвесторов вдохновил курс ФРС на мягкую посадку. При этом более низкие ставки без экономических проблем – отличная новость для акций и облигаций. Они приводят к более дешевому финансированию, а более легкие финансовые условия подогревают внутренний спрос. Проблема в том, что экономика США слишком сильна, чтобы вызвать снижение ставки на целых 150 б.п в 2024.  Все это в конечном итоге может спровоцировать серьезный откат EURUSD, но вероятнее всего не сейчас. Рынком продолжает править жадность, и пока пара торгует выше 1,094, продолжаем покупать.  

ФРС ожидаемо сохранил ключевую ставку на максимальном за 22 года уровне в диапазоне 5.25%-5.50%, но дал старт мощному ралли в акциях и распродаже доллара, кардинально сменив риторику. Невзирая на жёсткие монетарные условия, ключевые индексы получили топливо для развития ралли. Dow Jones обновил исторический максимум, превысив отметку 37200, а фьючерсы на Nasdaq100 с утра в четверг были лишь в 0.5% от пика, установленного чуть более двух лет назад. Стартовавшее в прошлый четверг, ралли в акциях добавило свыше 5.5% к Nasdaq100 и около 3.5% к Dow Jones. Дополнительные силы покупателям придало подтверждение голубиного сдвига ФРС, а ликвидация коротких позиций застигнутых врасплох медведей придала дополнительную амплитуду движению. Причиной для ралли стало изменение прогнозов FOMC, согласно которым комитет в будущем году ожидает три снижения ставки с текущих уровней, хотя до этого прогнозировал ещё одно повышение в этом году и два снижения в 2024. Ровно столько рынки в среднем ожидали еще пару недель назад. Но воодушевившись разворотом в риторике, теперь фьючерсы настраиваются сразу на пять понижений за следующий год. В последние два года рынок методично закладывал в ожидания более мягкую позицию и ФРС работал над «управлением ожиданиями», охлаждая быков. Но не сделал этого сейчас. Если действительно рынок переключился в фазу, когда хвост управляет собакой, то стоит готовится к циклу высокой волатильности в последующие годы. Свежий импульс Пауэлла увёл индекс Dow Jones дальше в область перекупленности по RSI до уровня 85. С конца 2007 года только трижды индекс мы видели аналогичный масштаб перекупленности: ровно 7 лет назад в декабре 2016, а также в октябре 2017 и январе 2018. В первых двух случаях за всплеском следовало более месяца горизонтальной консолидации и последующий рывок вверх. И только в третьем случае последующий рост на 2% за пять сессий обернулся 12% коррекцией. Другими словами, невзирая на экстремумы и очевидную перекупленность, инвесторам стоит быть осторожным со ставками на скорое снижение индексов: мы можем увидеть как затяжную консолидацию, так и обновление максимумов.

Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе действующего тренда. Таким образом, зная местоположение границы актуального тренда в каждый момент времени, трейдер видит лучшую цену для торговли, как в продолжение данного тренда, так и на смене тенденции. Представляю вашему вниманию границы актуальных трендов по основным котировкам на 14 ДЕКАБРЯ 2023 г: EUR/USD: 1,0735 - граница восходящего тренда GBP/USD: 1,2505 - граница восходящего тренда AUD/USD: 0,6530 - граница восходящего тренда NZD/USD: 0,6080 - граница восходящего тренда USD/JPY: 145,90 - граница нисходящего тренда USD/CHF: 0,8820 - граница нисходящего тренда USD/CAD: 1,3550 - граница восходящего тренда USD/RUB: 100,50 - граница нисходящего (долгосрочного) тренда EUR/RUB: 106 - граница нисходящего (долгосрочного) тренда GOLD: 1973,00 - граница восходящего тренда WTI: 68 - граница восходящего тренда Данное видео посвящено демонстрации торгового плана по основным котировкам (EUR/USD,​ GBP/USD,​ AUD/USD,​ USD/JPY,​ USD/CHF, USD/CAD, EUR/RUB и USD/RUB) на ближайшие сутки

Обещанного три года ждут. На рынках все происходит гораздо быстрее. С начала 2023 инвесторы делали ставки на «голубиный» разворот ФРС, обжигались, а потом вновь и вновь вставали на одни и те же грабли. И только в декабре их настойчивость была вознаграждена. Такого количества позитивных для фондовых индексов сигналов от Федрезерва я давно не припомню. Неудивительно, что S&P 500 взлетел в стратосферу, потянув за собой вверх и EURUSD. Еще две недели назад Джером Пауэлл утверждал, что было бы преждевременно рассуждать о смягчении денежно-кредитной политики. Сейчас он считает, что монетарная экспансия начинает появляться в поле зрения ФРС и является темой для обсуждения. Центробанк осознает риски слишком долгого удержания ставки по федеральным фондам на высоком уровне и сделает все, чтобы не допускать ошибок. Похоже, председатель Федрезерва облачился в Санта-Клауса, чтобы дать рынкам зеленый свет для их традиционного Рождественского ралли.   Еще больше инвесторов зацепили обновленные прогнозы FOMC. ФРС видит целых три акта монетарной рестрикции в 2024 и еще четыре в 2025. В результате ставка по федеральным фондам может упасть до 4,75% в следующем году и до 3,75% еще через год. Самые «ястребиные» прогнозы предполагают, что она останется на уровне 5,5% до конца 2025, в то время как в сентябре речь шла о 6,25% в 2024. Ни один из 19 чиновников не ожидал повышения стоимости заимствований, а 17 считали, что она снизится.  Прогнозы FOMC по ставке по федеральным фондам Одновременно Федрезевр повысил прогнозы по ВВП и снизил по инфляции, что свидетельствует о его уверенности в мягкой посадке экономики США. Именно этот драйвер вкупе с ожиданиями ослабления денежно-кредитной политики лежали в основе ралли S&P 500 в октябре-декабре.  Как я отмечал, если ФРС покажет три акта монетарной экспансии в 2024, рынок добавит к ним еще два-три. Деривативы сигнализируют о падении ставки по федеральным фондам на 150 б.п в следующем году. При этом шансы ее первого снижения в марте подскочили с 47% до 86,5%.  Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС Значит ли это, что «медведи» по EURUSD обречены? Похоже на правду, хотя Credit Agricole утверждает, что гринбэк еще повоюет, так качество поступающих данных из США продолжает превосходить статистику из Европы и Азии. BlackRock, напротив, уверен, что рынки будут сметать все на своем пути, так как ФРС дала понять, что с ней можно бороться и выигрывать. Jefferies полагает, что если за «голубиным» сдвигом ФРС последуют ЕЦБ и Банк Англии, рост глобального аппетита к риску утопит доллар как валюту-убежище.  Поживем – увидим. Благо, что ждать осталось недолго. Уже 14 декабря свои вердикты вынесут Франкфурт и Лондон. Пока лишь отмечу, что стратегия покупок EURUSD на прорыве 1,078 со стоп-лоссом на 1,074 оказалась удачной. Пара не заметила сопротивлений на 1,08 и 1,082 и направляется на север. Главное, чтобы Европейский центробанк не обломал ей крылья. Держим лонги пока евро торгуется выше $1,087.