周四公布的数据显示，美国经济在第四季度的年化增长率为2.9%，高于市场共识的2.6%。富国银行分析师指出，这一结果代表了连续第二个季度的GDP增长高于趋势。然而，他们警告说，虽然经济在进入第四季度时势头强劲，但在该季度结束时却明显失去了动力。

第四季度GDP数据的基本组成部分并不那么引人注目

结果比一致预期的2.6%的增长要强一些，而且与第三季度的3.2%的增长率相比，它只是一个小幅下降。为了正确看待2022年最后两个季度的GDP增长率，考虑到在2010-2019年的经济扩张期间，美国实际GDP年平均增长率为2.3%。简而言之，美国经济在去年下半年以高于趋势的速度增长。

第四季度末的这种势头的丧失意味着，美国经济在2022年下半年公布的稳健增长率很可能不会在第一季度重复。事实上，我们目前预测，2023年第一季度的实际GDP在连续的基础上将或多或少地持平。

劳动力市场的力量是消费者支出前景的一个健全的基本因素，至少在短期内是这样。但美联储的进一步货币紧缩–我们预计FOMC在未来三次政策会议上总共加息75个基点–将对经济施加进一步的阻力。

我们预测经济将在年中左右陷入温和的衰退。