ISM数据显示美国服务业强于预期 – 丹斯克银行

今日焦点

欧元区的焦点是12月份的零售销售。尽管劳动力市场强劲，前几年有大量储蓄，但私人家庭仍对支出持谨慎态度。我们预计，随着实际收入的增加，2024年私人消费将有所改善，但2023年12月的数据可能会显示零售销售与前几个月一样疲软。

在德国，我们收到了12月份的工厂订单，这将暗示明天公布的工业生产走向。我们知道德国GDP在2023年第四季度环比收缩0.3%，因此数据可能会疲软。

美联储委员梅斯特在18.00发表讲话，美联储委员卡什卡利在19.00发表讲话。

经济和市场新闻

隔夜之间发生了什么

澳大利亚央行根据市场预期选择维持利率不变。央行下调了增长预期，理由是通胀导致消费者支出下降，利率上升推高了消费者抵押贷款利率。他们还强调了中国消费疲软影响澳大利亚出口的风险。然而，中国央行表示，需求仍大于供给，因此他们不急于降息，“不排除进一步加息的可能性”。

在日本，12月平均工资同比增长1.0%。11月的同比增长从0。2 %上调至0。7 %，因此12月显示出更强劲的增长，尽管低于市场普遍预期的1。3 %。工资增长是日本央行货币政策前景和可能收紧的关键。但我们预计，我们可能要等到春季工资谈判时，工资才会开始大幅上涨。根据日本央行12月会议的意见摘要，有关结束负利率的辩论在12月加剧。

在大宗商品领域，洲际交易所（ICE）交割月份布伦特原油期货合约价格为78.16美元/桶，略高于昨日收盘价。

昨天发生了什么

在美国，1月份ISM服务业指数意外走高。采购经理人指数为53.4（前值为50.6），相比之下，路透社的调查显示共识预期为52.0。支付价格、新订单和就业指数也都高于12月份的水平。ISM服务业指数的意外上涨与最近发布的美国数据的意外上涨相吻合。

经合组织更新了对全球经济增长的预期，将2024年的预期从11月份预期的2.7%上调至2.9%。该组织将2025年全球经济增长前景维持在3.0%不变。

在欧元区，Sentix投资者信心指数升至10个月来的最高水平。鉴于Sentix是2月份的第一个情绪指标，这一上涨可能表明本月将发布的其他情绪指标有所改善。12月生产者价格指数环比下降0.8%，符合预期。这一下降的最大原因来自能源价格，下降了2.4%。

在德国，政府宣布已同意为天然气工厂转用氢气提供价值160亿欧元的专项补贴。

瑞典1月份服务业采购经理人指数为51.8，高于12月份的50.0。这标志着作为瑞典最大行业的服务行业进入了一个稳步扩张的领域。

报道援引英国央行首席经济学家休·皮尔的话说，英国央行降息是“何时降息，而不是是否降息”的问题。然而，货币政策委员会（Monetary Policy Committee）有投票权的成员皮尔（Pill）强调，在他投票支持降息之前，他需要看到潜在通胀因素已经减弱的进一步证据。

股市:全球股市昨日下跌，因央行重新定价打击了股市乐观情绪。然而，由于重新定价归因于更强劲的增长前景，因此负面影响有限。同样，周期股紧跟防御股，科技股和医疗保健股表现优异。如果有什么不同的话，最大的惊喜是看到优质成长型股票表现如此强劲，尽管我们最近看到收益率大幅上升。毫不奇怪，小型股陷入困境，收益率上升再次加剧了房地产投资信托基金和公用事业等高负债行业的担忧。材料也是落后者之一，但这同样是一个中国故事，在中国大规模政策刺激后尚未感受到支撑。昨天美国道琼斯指数下跌0.7%，标准普尔500指数下跌0.3%，纳斯达克指数下跌0.2%，罗素2000指数下跌1.3%。今天上午，我们在亚洲看到了一幅非常复杂的画面。大多数市场昨日遵循华尔街的轻微避险基调，而中国股市在又一轮金融市场政策支持后大幅上涨。欧洲期货走高，美国期货涨跌互现。

固定收益:随着利率上升，全球央行继续重新定价，自上周一以来，我们已经从美联储和欧洲央行降息。因此，自上周初以来，10年期美国国债收益率上升了近30个基点，10年期德国国债收益率上升了近25个基点。此外，新一轮发行浪潮仍在继续，长周期债券发行也在继续。2024年1月在欧洲市场创下纪录，SSA、FIG和公司债券的总发行量为3500亿欧元，而2023年为2900亿欧元（这是此前的纪录）。这也给全球债券市场带来了压力，我们已经看到了一个看跌者。

外汇:美国收益率进一步上升，推动美元昨日走高。隔夜，中国的刺激措施和澳洲联储的决定都有助于做空澳元。昨日遭受重创的斯堪的纳维亚在一夜之间找到了一些支撑。在今年开局强劲之后，英镑在2月初有所回落。